11月7日 ，A股三大指数均冲高回落。截至收盘
，沪指跌0.25%，深成指跌0.36% ，创业板指跌0.51% 。市场成交额超2万亿
，全市场超3100只个股下跌
。

　　热点板块方面，锂电电解液、磷化工午后继续狂飙 ，孚日股份 、清水源2连板，天际股份
、多氟多等多股涨停。福建板块反复活跃
，漳州发展快速涨停，走出4天3板 。有机硅板块集体走强 ，东岳硅材20cm涨停
，合盛硅业涨停
。

　　此外，闻泰科技尾盘直线拉升逼近涨停 ，最后5分钟成交超12亿。

　　下跌方面
，机器人板块下挫，力星股份、浙江荣泰等多股大跌 。

　　A股或现“平顶慢牛”

　　布局四大主线

　　作为十五五的开局之年 ，2026年资本市场走向如何？多家机构一致预测
，2026年A股将延续慢牛行情。综合各家观点，慢牛核心逻辑可概括为三大方面：

　　首先 ，资产替代逻辑持续深化
。随着房地产传统投资属性逐步弱化
，其传统投资属性逐步弱化，权益市场正加速成为居民资产配置的“新主场 ”。

　　其次 ，资本市场改革筑牢制度根基 。以新“国九条
”为起点的基础制度改革有力提振中国市场的可投资性；引入中长期资本和构建稳市机制，极大提升中国市场应对风险和波动的能力
。

　　此外
，经济转型确定性提升注入增长动能。随着经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，传统动能趋稳的同时 ，新技术 、新产业加速涌现推动资本开支扩张
，叠加中国制造业全球化竞争力持续提升，经济预期与资产回报率有望触底回升 。

　　基于上述多重利好 ，国泰海通郭胤含团队明确指出
，2026年A股市场高度有望超出市场共识，向十年前的高点发起冲击
。

　　值得关注的是 ，部分业内人士提醒
，市场焦点正从情绪驱动转向基本面验证，估值能否进一步抬升将直接取决于企业盈利的实际兑现。当前2025年三季度A股盈利增速仍处于磨底阶段 ，市场对于盈利修复的节奏与弹性仍有疑问 。

　　对此
，机构给出差异化但乐观的判断：华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康团队认为，得益于渐行渐近的产能周期与库存周期拐点 ，盈利周期有望于明年上半年步入复苏通道，修复弹性的预期差与胜负手在于企业出海
，当前现积极信号
。

　　开源证券策略首席分析师韦冀星团队则提出，分子端盈利修复将呈现“厂”字型复苏特征 ，盈利底或出现在2025年底至2026年初
，2026年资本市场将从“资产重估 ”阶段正式迈入“盈利修复
”阶段，行情更可能是“平顶慢牛”而非“尖顶短牛 ” ，且“平顶”之后将持续演绎盈利驱动的慢牛趋势。

　　估值层面A股仍具提升空间 。据华泰证券模型预测
，2026年末上证前向PETTM约14.5x；中证800相对发达市场折价约22%
、相对其他新兴市场溢价约12%，均较历史高点仍有修复空间
。“中国资产的相对吸引力显著 ，增量资金不会对行情形成实质性约束。
”何康团队表示 。

　　2026年资产如何配置？机构给出清晰方向。

　　韦冀星团队聚焦四大主线——科技成长自主可控（算力、半导体 、AI应用等）、PPI改善叠加广谱反内卷（有色金属
、化工、建材等） 、出海+全球产业竞争力提升（汽车
、电子、机械等） 、内需结构转型+消费复苏（低空经济
、零售、食品等）
。

　　郭胤含团队则在看好科技新势能 、内需新机遇
、出海与区域经济新格局的同时
，特别强调能源新战略领域，建议聚焦新型储能、氢能与核聚变能等前沿赛道。

（文章来源：21世纪经济报道）