9月19日，央行官网发布公告 ，宣布将14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标 、多重价位中标（即美式招标） 。

　　业内权威专家对第一财经表示
，14天期逆回购采用美式招标，进一步强化了7天期逆回购操作利率的政策地位
。

　　梳理近期央行工作可以发现 ，这是强化7天期逆回购政策利率地位的又一举措。

　　央行行长潘功胜2024年在陆家嘴论坛讲话后
，央行操作框架不断优化完善，公开市场7天期逆回购操作利率的政策地位得以明确 。但14天期逆回购操作利率长期以来是7天期加15BP ，也被市场参与者认为具有一定政策属性
。

　　上述权威专家表示
，本次改为多重价位中标后，14天期逆回购不再有统一的中标利率 ，可充分发挥机构市场化自主定价能力，更好反映机构差异化的资金需求。公开市场7天期逆回购操作利率的政策利率属性更为清晰 。

　　此次调整14天期逆回购操作
，是对央行流动性管理工具箱的进一步优化
。

　　央行在公告中提到“操作时间和规模将根据流动性管理需要确定”。

　　业内权威专家表示，这说明14天期逆回购操作将基于银行体系流动性灵活开展 ，不一定像过去那样只在春节
、国庆长假前
，是对现有公开市场7天期逆回购操作的补充 。

　　央行通常在“十一 ”和春节长假前启动14天期逆回购操作，启动时间根据节假日安排和机构需求灵活调整 ，以提前为机构提供跨节资金
，保持流动性充裕。例如，去年启动时间为9月23日 ，约在国庆前一周
。

　　上述权威专家指出
，本次14天期逆回购操作的启动时点将略早于往年，使得实际占款日达到17天。叠加前期央行已经通过买断式逆回购净投放了3000亿元资金 ，这有利于进一步缓解季末、长假前机构的预防性资金需求
，保障跨季 、跨节资金面平稳 。

　　业内专家表示，未来 ，央行可根据流动性形势和机构需求情况，灵活搭配长
、中、短期操作品种
，平滑资金投放和回笼节奏，流动性管理将更加精准高效
。

（文章来源：第一财经）