近期国际局势动荡，外汇市场波动明显，人民币兑美元汇率创阶段性新高，中间价亦保持调升态势。11日北美交易时段，离岸人民币兑美元三年来首次盘中涨破6.79关口，较日内低点涨超百点。12日，人民币兑美元中间价较上日调升41点至6.8426，续创逾三年新高。
截至发稿，在岸、离岸人民币兑美元汇率分别累计升值逾2000点，涨幅约为3%。业内机构认为，人民币汇率虽具备上行动力，但后续大幅单边升值空间有限，整体将延续稳步波动格局。
地缘动荡中“稳步前行”
5月以来，美元指数维持震荡，人民币兑美元汇率走强态势明显。7日，离岸人民币兑美元升穿6.8关口，为2023年2月以来首次。11日亚洲交易时段盘中，在岸人民币兑美元盘中一度触及6.79关口，为逾三年来首次；北美交易时段，离岸人民币兑美元三年来首次盘中涨破6.79关口，较日内低点涨超百点。
中金外汇表示，从外部环境来看，上周霍尔木兹海峡的通航预期明显升温，原油价格较4月末的高点回落，美元指数亦小幅走低，这带动非美货币的普遍升值。从内部因素来看，在美元偏弱的环境下，中间价继续下调，逆周期因子调节则维持在4月以来相对平均的水平。
华泰证券指出，离岸人民币兑美元汇率两度升破6.8关口、为本轮升值周期来首次。随着中东局势有所降级，人民币汇率重回升值通道，短期有多重催化剂将支撑人民币进一步走强。维持人民币兑美元汇率年化升值4%-5%的判断，对应12个月内人民币兑美元汇率区间在6.4-6.5的预测。
东方金诚首席宏观分析师王青称，在近期中东局势演化过程中，全球外汇市场波动明显，人民币走势稳中偏强。这背后是今年宏观经济起步有力，中东局势对我国经济影响可控，当前外部经贸环境回稳，年初以来出口增速显著加快，多重因素都为人民币汇率提供了重要支撑。
防范汇率超调风险
4月28日，中共中央政治局召开会议，时隔一年重申“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。
华泰证券解读称，地缘冲击之下美元承压，人民币升值预期有所攀升，此时重申保持人民币汇率基本稳定，大概率是指从对冲单边走弱预期转向防范汇率单边过快走强。
5月11日，中国人民银行发布《2026年第一季度中国货币政策执行报告》，详解下一阶段货币政策主要思路。汇率方面，报告重申，稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。做好跨境资金流动监测分析，坚持底线思维，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。引导企业和金融机构增强风险中性理念，指导金融机构基于实需原则和风险中性原则积极为中小微企业提供汇率避险服务，为实体经济营造稳定的汇率环境。
国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，从核心支撑来看，人民币汇率走强始终锚定中国经济基本面。总的来看，人民币汇率的快速走强虽然具有一定的季节性和交易性色彩，但其核心逻辑依然锚定在中国经济的韧性与优势上，为全年汇率稳定运行奠定了坚实基调。
维持双向波动态势
从今年年初开始，人民币兑美元汇率呈现稳步升值趋势。截至发稿，在岸、离岸人民币兑美元汇率分别累计升值逾2000点，涨幅约为3%。
值得注意的是，当前中东紧张局势有降温态势，但后期可能还有变数，仍是牵动美元走势的主导因素，全球汇市也会处于高波动状态。
中金外汇称，后市，外部环境不确定难预料因素仍然较多，影响人民币汇率涨跌的因素同时存在。即使短期内升破6.8关口，在稳汇率政策调控、季节性因素偏向不利的综合影响下，人民币汇率整体也将大体保持有涨有跌的双向波动态势，加速升值的概率或相对有限。
北京大学国民经济研究中心报告指出，我国能源进口分散，相对于其他国家来说，中东局势对我国经济运行影响相对较小，支撑人民币走势坚挺。不过国际能源价格的上行压力将导致全球通胀水平高企，降低了市场对美联储降息的预期，美元可能将长时间维持高利率水平，令人民币汇率持续承压。
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