赶在新年前，上市券商又要发一波“现金红包 ”。

　　就在本周 ，3家券商扎堆派现，兴业证券（601377.SH）、长城证券（002939.SZ） 、首创证券（601136.SH）均将进行现金分红除权派息 。公告显示
，兴业证券、长城证券将实施中期分红，金额分别为4.32亿元
、3.07亿元；首创证券落地的是总额2.73亿元的三季报分红。3家累计分红超10亿元
。

　　再之后 ，还有券商接力分红。下周
，华西证券（002926.SZ）、西部证券（002673.SZ）也将实施现金分红 。以此计算，近两周 ，将有5家上市券商“发红包”
，派现总额超10亿元
。

　　还有券商在接力分红。据第一财经梳理，本月以来 ，浙商证券 、国信证券发布了分红预案
，拟派现金额分别达到3.17亿元和10.24亿元 。

　　对于近期的券商密集分红，南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉第一财经 ，新“国九条
”强化分红监管
，推动券商建立稳定回报机制，同时 ，随着行业盈利改善，头部券商净利润高增
，为分红提供了支撑
。

　　多家券商扎堆“发红包”

　　进入年尾，上市券商分红热情不减 ，前期的中报
、三季报分红陆续落地
，从规模体量看，这一波分红的主力是中小券商 ，但其中也不乏龙头券商。

　　上周
，华泰证券于12月12日进行中期权益分派，分红方案是“10派1.5元 ” ，派现合计13.54亿元
，其中派发A股现金红利10.96亿元 。

　　进入本周，上市券商现金分红加速落地 ，率先分红的是兴业证券
。根据安排
，该公司将在12月18日实施中期权益分派，方案为“10派0.5元
” ，累计派现约4.32亿元。紧接着，19日
，长城证券、首创证券同日实施分红，前者“10派0.76元” ，派现合计3.07亿元
，后者“10派1元 ”，派现总额2.73亿元 。

　　排在这几家之后 ，下周还有2家券商要分红
。12月22日
，华西证券将实施中期分红，每10股派发现金红利0.4元 ，累计派现1.05亿元；次日
，西部证券将实施三季报分红，每10股派现0.2元 ，派现总额0.89亿元。

　　据此统计
，到12月23日，上述6家券商的分红将全部实施完毕 ，派现总额达到25亿元 。

　　值得一提的是，部分券商的现金分红比例超过三成。首创证券披露
，该公司三季报分红总额2.73亿元，占今年前9个月合并报表下母公司股东净利润的34.01%
。

　　这些大手笔分红的券商 ，背后是否有业绩支撑？据记者梳理
，上述6家券商今年前三季度均实现净利增长，多数亦实现增收。

　　其中 ，华西证券前三季度归母净利润同比增长3倍多
，公司当期营收34.93亿元，同比增长56.52% ，归母净利润10.59亿元
，同比增长316.89% 。

　　其余几家券商中，前三季度 ，兴业证券 、长城证券
、西部证券的归母净利润均同比增逾七成
，不过西部证券当期营收同比微降
。

　　现金分红频率明显提高

　　记者关注到，这批将在近期实施分红的券商 ，去年以来均明显增加了其分红频次。

　　2024年至今，西部证券已实施或发布5份现金分红方案
，其中，2024年推出半年报、三季报和年报分红 ，今年推出半年报和三季报分红
，上述5次分红中，每10股派息金额从0.1元到0.7元不等 ，根据Wind统计
，5次派现总额超5亿元 。

　　首创证券在近两年持续推出三季报分红，该公司在2022年 、2023年时仅进行年报分红
。根据披露 ，首创证券去年三季报时“10派0.55元
”
，累计派现1.5亿元；今年三季报“10派1元”，累计派现2.73亿元。

　　华泰证券近两年也持续分红 ，且单次派现金额均超过10亿元 。据披露
，该公司在2024年推出半年报
、年报分红，而此前的2019年至2023年 ，均仅进行了年报分红
。

　　从近两年的分红方案看，2024年半年报和年报、2025年半年报
，华泰证券的每股派现金额分别为0.15元 、0.37元和0.15元，单次派现金额分别为13.54亿元
、33.4亿元和13.54亿元 ，累计派现超60亿元。

　　长城证券的情况与之类似
，也在近两年增加了中报分红 。2024年至今，该公司推出三次现金分红 ，分别为2024年半年报和年报分红、2025年半年报分红
，每10股派息金额分别达到0.38元 、0.92元和0.76元，分别派现1.53亿元、3.71亿元和3.07亿元 ，累计派现逾8亿元
。

　　警惕高比例分红“寅吃卯粮 ”

　　政策引导下
，今年以来，上市公司分红气氛浓厚 ，在此背景下
，金融和非银行业也加入分红大军。

　　对于近期的券商密集分红，田利辉认为 ，这是政策引导与市场机制共振的结果 。

　　“密集分红本质是制度性安排与盈利能力的结合，分红潮折射金融业回归本源
，是政策导向
、企业责任与市场逻辑的有机统一。
”他说
。

　　同时，据田利辉观察 ，在当前的资本市场
，金融业作为分红主力，券商分红呈现“头部集中、中小灵活”的特征 ，即头部券商以绝对规模引领分红
，中小券商通过高比例分红吸引资金。

　　他预计，在政策引导下 ，券商分红频次提升 、预期增强
，已成行业“新常态 ” 。

　　从市场角度来看，分红在一定程度上被视为利好消息 ，是否将带动券商股有所表现？

　　对此
，田利辉称，分红短期可提振市场情绪 ，但股价长期取决于基本面
。

　　在他看来，投资者需警惕三大风险：一是“填权
”不确定性
，若公司成长性不足，股价或持续下跌；二是高分红若挤占发展资金 ，反而有损长期竞争力；三是中小券商高比例分红或存在“寅吃卯粮”之嫌。

　　“投资者要以长期视角审视分红背后的成长性与可持续性
，建议聚焦公司盈利质量与现金流健康度 。 ”他说
。

（文章来源：第一财经）