11月7日，市场震荡调整 ，三大指数均冲高回落
。截至收盘
，沪指跌0.25%，深成指跌0.36% ，创业板指跌0.51%。

　　板块方面
，有机硅、氟化工 、磷化工
、电池等板块涨幅居前，AI模型、软件开发等板块跌幅居前 。

　　全市场超3100只个股下跌
。沪深两市成交额2万亿元 ，较上一个交易日缩量562亿。

　　11月首周已经收官
，你注意到A股的新变化了吗？

　　指数层面，沪指在4000点附近趋稳 ，而上月底回调较多的深指 、创指
，已逐步回到趋势线上 。

　　虽然今天三大指数冲高回落，但相较本周持续下跌的日韩股市 ，“逆势”气质仍在
。

　　指数修复离不开板块和个股的走强，而有趣的是
，本周既没有涨幅特别大的板块（相对过去几周来说），也没有跌幅特别大的板块。

　　这通常意味着 ，板块间轮动比较频繁
，且资金在切换时对盘面的影响相对良性 。

　　而今天，轮动的风就吹到了一个此前偏低调的板块——化工 ，引发短线狂欢
。

　　化工板块
，大涨

　　数据显示，截至收盘 ，有机硅
、氟化工、硅能源 、磷化工
、钛白粉等多个化工概念霸占了涨幅榜。

　　以有机硅概念为例
，今天这根大阳线的涨幅，至少是今年以来都很罕见 。

　　实际上 ，该板块自今年5月以来
，月线就持续收阳线，是不折不扣的“慢牛 ”板块
。

　　爆发的催化因素是什么？

　　据报道 ，头部多晶硅企业正筹划组建联合体，各方合计出资额可能在200亿至300亿元
，旨在淘汰部分产能并清偿业内累积负债，或推动光伏行业"反内卷"进入新阶段。

　　另一方面 ，最近“AI+电力
”主线持续获市场关注
，热度也传导至上游 。

　　长线逻辑来看，近年来有机硅需求持续高增长。百川盈孚数据显示 ，2019年～2024年我国有机硅表观消费量从106.2万吨提升至181.6万吨
，年复合增长率为11.3%
。随着有机硅材料在电子电器、新能源汽车 、光伏电池等新兴领域渗透率持续提高，有望接力需求增长。

　　近期 ，化工品涨价之声也不绝于耳 。Wind数据统计
，近期国内30多种有机
、无机、涂料原材料产品价格持续上涨，其中环氧氯丙烷年内累计涨幅超40% ，创下近三年来的历史新高
。

　　中信证券认为
，工业硅 、有机硅中间体价格低位，利好下游深加工企业 ，且当前有机硅行业中景气度较高的主要为需求保持高增长的锂电、光伏新能源领域与国产替代空间广阔的半导体芯片领域。建议关注硅基材料下游高景气延伸拓展的公司 。

　　广发证券称，化工行业进入资本开支尾声
，利润环比改善
。化工行业周期有望迎来多重边际催化，景气重点推荐铬化工
、民爆、制冷剂等。拐点重点推荐农药 、光引发剂
、香兰素等 。新材料重点推荐真空材料、生物制造 、AI及机器人材料等
。

　　大盘 ，后续怎么走？

　　本周三
，市场低开高走，当天开盘的低点也被不少市场参与者视为短期的“底”。若再锚定三大股指在10月29日
、30日的高点为“顶 ” ，则近期大盘的涨跌空间都不算大 。

　　基于这样的判断
，在下次放量突破箱体之前，市场有较大概率出现指数窄幅震荡、板块反复轮动的格局
。

　　这也是目前机构间比较主流的观点。

　　例如 ，德邦证券认为
，市场成交额重回2万亿元 、沪指一度重回4000点，或显示市场情绪开始从谨慎转向积极 ，但在当前政策和业绩真空期环境下
，短期进一步的事件驱动因素较少，市场短期或维持震荡走势 ，建议维持红利
、微盘、产业趋势的均衡布局 。

　　未来需进一步关注市场成交额及科技龙头表现，若市场成交额持续放大
，叠加全球AI浪潮下产业趋势明确，则科技权重或具备进一步增配空间。

　　华西证券研报分析指出 ，如果行情保持震荡
，指数或将形成收敛三角，随后做出抉择
。观察9月以来的震荡状态 ，万得全A的顶部分别出现在10月9日和10月29日
，且两者点位基本一致；而底部分别出现在9月4日 、10月17日和11月5日，且点位持续抬升。这意味着 ，兑现力量对高点的定价基本不变
，而做多力量对低点的预期持续提升，两者终将收敛 ，届时市场将面临抉择 。但目前来看
，收敛三角的形态尚未形成，在两股力量交汇之前 ，或许还有一段方向不明的震荡期
。

　　如果行情继续上涨，并强势突破前高
，市场或将再次进入FOMO状态。周四A股在低开后反弹，与日
、韩股指大跌的状态明显不同 ，指向市场情绪相对积极 。而能否有效突破前高
，则是对积极情绪持续性的检验方法
。

　　例如6月23日-25日的大涨，万得全A通过“三连阳
”突破震荡区间 ，随后市场FOMO情绪升温
，形成7月以后的强势行情。如果本轮行情能强势突破10月9日和10月29日的高点，意味着市场情绪进入偏强状态 ，结构性风险可能被暂时忽视 。