美国就业数据大幅下调引发了市场对美联储9月降息的预期增强，同时也推动了贵金属价格周一的上涨。

　　然而据贺利氏贵金属分析师称 ，黄金 、白银和铂金这三种金属的最新市场数据显示
，未来需求可能疲软，这与近期贵金属价格高涨有一定关系 。

　　黄金

　　分析师指出 ，据中国黄金协会报告称
，今年上半年中国黄金总消费量同比下降3.5%至505吨
。其中，金饰行业录得显著降幅 ，同比萎缩26%至略低于200吨。金条和金币实物投资的需求则强劲复苏，工业需求也小幅回升 。

　　分析师认为
，尽管今年以来中国的实物投资表现强劲，但黄金ETF在7月录得净流出 ，加上股市的回报率提高
，这可能会导致投资者回到风险资产投资中
。此外，金价必须从高位回落才能刺激中国或印度的金饰需求。

　　不过 ，分析师们也看好金价的后市
，认为突破机会仍然很大 。自5月底以来，金价一直在3200美元至3400美元这一较窄区间内波动 ，而窄幅交易区间通常预示着突破。

　　白银与铂金

　　与黄金不同的是
，白银价格受到工业需求极大影响，而由于欧盟太阳能需求疲软 ，该行业对白银的总需求正在下降
。

　　分析师指出
，预计2025年欧盟太阳能装机容量将低于2024年，这将是近十年来的首次年度下降。虽然能源转型刺激了欧盟对太阳能的投资 ，但电价下跌和政策支持减少是导致投资放缓的主导因素 。

　　但贺利氏同样认为，欧洲光伏安装量放缓短期内不太可能直接影响白银需求
，因为光伏行业中心仍在中国市场
。不过，鉴于银价上涨速度将超过太阳能安装量的增长速度 ，今年太阳能对白银的需求可能完全停止增长。

　　铂金方面
，贺利氏同样看到了工业需求的停滞，而这主要因为柴油汽车需求令人失望 。在西欧 ，乘用车和商用车对铂金柴油汽车催化剂的需求约为60:40
，然而这两个行业均出现下滑，可能对该地区的铂金需求产生重大影响
。

（文章来源：财联社）