随着机构陆续发布2026年展望，有色金属这一“最强板块”在明年表现会如何？成为市场关注焦点。

　　梳理国内多家投资机构和研究机构的观点来看 ，有色金属市场在2026年价格中枢有望进一步抬升，几乎成为市场共识 。特别是考虑AI 、电力、新能源
、高端装备制造等新兴需求的崛起
，铜等有色金属供需将进一步收紧。明年的“元素周期表 ”，仍将是重头戏 ，市场热度不减
。

　　明年有色金属价格中枢进一步抬升

　　根据中国期货业协会12日公布的最新数据显示
，10月份有色铜期货品种成交量585万手，同比增长86.3% ，环比增长39.8%。成交额2.5万亿元
，同比增长108.93%，环比增长49.15% 。同时 ，品种沉淀资金仍然超430亿元
，继续保持商品期货沉淀资金第二名的位置
。

　　当下，资本市场对于明年有色金属的市场表现仍然信心十足。近期美国政府已将10种矿产列入其对美国经济与国家安全至关重要的清单 ，总数扩围到60种
，其中包含对电动汽车、电网和数据中心至关重要的铜 。

　　中金公司分析师齐丁认为，考虑AI 、电力
、新能源、高端装备制造等新兴需求的崛起 ，以及供应侧资本开支不足和供应扰动增加，以铜 、铝
、锡为代表的基本金属有望在2026年迎来亮眼表现
。

　　“有色铜需求韧性（新能源+电网投资）叠加供给瓶颈
，价格中枢有望继续抬升。” 中信建投分析师王介超认为，2026年我们依然看好有色再进阶 ，维持牛市格局
，2006年“煤飞色舞
”需求终端指向“地产基建”，这一轮牛市需求终端指向“新质生产力 ” ，更愿意称之为“新质生产力牛市
” 。

　　今年
，有色金属板块一骑绝尘，领跑A股31个一级子行业 ，成为表现最耀眼的板块之一
。截至11月12日
，跟踪中证细分有色金属产业主题指数的有色金属ETF基金（516650），今年以来涨幅已达77.19% ，最新份额近11亿份。而从上市公司2025年三季报披露来看
，有色金属行业整体业绩增长进一步提速，其141家上市企业中有近九成公司实现盈利 ，23家公司归母净利润增幅超过100% 。

　　中信证券预测，有色铜将继续作为2026年金属行业最确定的配置方向之一
，同时受益于流动性宽松和供应端趋紧的拉动，预计2026年铜价格区间为10000—12000美元/吨 ，且板块估值提升逻辑较强
，供给侧约束将继续作为商品配置的主线思路
。

　　资源品行业投资热度有望延续

　　中信建投王介超认为，与2006年大宗商品牛市不同 ，本轮需求增长的核心驱动力并非传统基建地产
，而是新能源、新材料 、AI
、军工航天等新兴领域。中美博弈背景下，战略金属的稀缺性与战略价值进一步凸显 ，需求弹性显著高于传统工业金属 。而在供给侧来看
，由于资本开支不足与资源保护主义加剧供需矛盾，历史上有色金属供给弹性较高 ，但近年来受“双碳”政策、供给侧改革 、资源民族主义等扰动影响
，资本开支严重不足，供给约束长期化。

　　当前 ，全球AI数据中心对于铜等有色产品需求旺盛
。摩根大通策略师团队最新研究认为，未来五年全球AI和数据中心的建设
，将是一次“非同凡响且持续的资本市场事件 ”。AI数据中心的建设热潮至少需要5万亿美元，甚至可能高达7万亿美元的资金 ，将影响所有资本市场 。

　　除了铜的供应短缺引人关注
，铝等金属市场也在走强，估值补涨预期强烈
。天风证券最新研报指出 ，传统周期行业电解铝已逐步转型为“上有价格弹性
，下有分红支撑
”的优质稀缺资产。而且电解铝板块在供给刚性托底下格局更优，铝价中枢有望稳步上移 ，高利润有望维持长周期 。

　　国内头部私募机构淡水泉表示
，看好周期行业
。公司关注“反内卷”政策带来的结构性机会，周期性行业的增长逻辑正从无序扩张转向质量提升 ，从价格竞争转向价值创造。在行业政策引导与市场出清的双重作用下
，具备竞争优势的龙头企业有望受益 。

（文章来源：券商中国）