11月12日，市场探底回升 ，沪指微跌
，创业板指尾盘一度翻红 。截至收盘，沪指跌0.07% ，深成指跌0.36%
，创业板指跌0.39%
。

　　板块方面，保险 、医药
、油气等板块涨幅居前 ，培育钻石、光伏 、可控核聚变等板块跌幅居前。

　　全市场超3500只个股下 。沪深两市成交额1.95万亿元，较上一个交易日缩量486亿
。

　　在4000点画一根横轴
，可以看到近5个交易日，沪指每天都在上下穿行。只不过 ，前三天以震荡上穿为主
，但这两天有所下滑 。

　　结合全A平均股价走势来看，近期市场的赚钱效应也不太理想。

　　有股民表示 ，4000点来来回回
，感觉自己像在过收费站，不断地出“过路费”
。

　　恰好 ，今天A股银行板块又一次逆势领涨。于是又有新的股市段子传开：

　　“ETC要绑银行卡的
，反复扣费，利好银行板块 。 ”

　　“看好存储龙头——农业银行
。存钱的存 ，储蓄的储。
”

　　玩笑归玩笑
，但在应对上，越是煎熬 ，股民朋友们越是要多看少动 。有分析指出，整体来看
，短线市场仍处于整理结构之中，后续仍可耐心等待风险充分释放后 ，再行寻找短线修复机会
。

　　一个值得注意的消息是
，今天上午，上海证券交易所国际投资者大会正式启幕。

　　开幕式上 ，中国证监会副主席李明表示：“中国经济基础稳
、优势多、韧性强 、潜力大
，长期向好支撑条件和基本趋势没有变，资本市场平稳健康运行 ，具备良好的基础条件……此外
，强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性 ，坚决防止市场大起大落、急涨急跌 。”

　　4000点
，为何“来来回回 ”？

　　今天盘面的一大特征，是市值靠前的个股集体飘红
。

　　TOP10的大块头全线飘红 ，农业银行一度涨近4%，续创历史新高。

　　分析认为
，这体现了当下市场风险偏好的变化，即资金再度求稳 ，抱团核心资产 。

　　原因何在呢？

　　有观点认为
，技术面看，上证指数自上周四（11月6日）放量突破4000点关口 ，但周五（11月7日）未能站稳
，周线再收阳线但上攻动能显著衰减
。全周日均成交不足2万亿，反弹呈现量价背离 ，反映场外资金入场意愿疲软。考虑到上证指数4000点上方历史套牢区压力仍在
，若持续欠缺放量可能引发技术性回踩 。

　　本周迄今，A股成交额确实未见放量。

　　不过 ，展望后市
，东吴证券表示，指数虽有调整但沪指依然稳在4000点上方 ，说明调整仍属于良性范围，只是科技股由于前期涨幅过大需要时间来消化获利盘
，市场通过震荡来代替调整的可能性比较大，可关注市场新热点的出现 ，消费
、军工、机器人都有一定可能
。

　　站在ETF配置的角度
，国泰海通证券指出，上证指数围绕4000点宽幅震荡整固。短期A股市场关注的重点还是在于结构 ，或进一步聚焦于“反内卷
” 。大类资产配置上
，短期注重全球多元化分散，以科技扩散+周期复苏权益资产为主 ，中短债固收为辅
，搭配有色 、金银，轮动再平衡
。

　　银行
、医药股走强

　　板块来看 ，今天领涨方向大致有两个。

　　一是
，银行板块为主的红利资产 。如前文提到的农业银行，总市值突破3万亿元
。

　　光大证券表示 ，复盘近十年银行板块走势，11月至12月跑出绝对收益的概率为70%
，次年1月跑出绝对收益的概率为80%，银行股投资进入季节性顺风期。

　　二是 ，本周反复活跃的医药板块 。短线而言
，近期走强的油气设备、大消费 、医药等方向，都偏“防御”属性 ，但也不乏投机博弈
。

　　医药商业板块中
，药易购
、建发致新、合富中国等个股大涨，其中 ，合富中国涨停
，迎来12天11板。

　　合富中国11月11日晚间公告称，公司股价累计涨幅已严重偏离基本面 ，随时有快速下跌风险 。此次股价连续上涨期间
，公司股票流通换手率亦出现较大波动情形，击鼓传花效应明显
。公司当前股价涨幅与公司经营业绩 、行业情况严重偏离。

　　据报道 ，冬春季是急性呼吸道传染病的高发季节，国家疾控局日前举行新闻发布会
，中国疾病预防控制中心病毒病所研究员王大燕在会上介绍，监测数据显示 ，往年开始进入流感流行季的时间一般都是在10—11月
，个别年度也有9月份开始，流行高峰的时间一般出现在12月中下旬和1月初 。

　　银河证券认为 ，医药板块估值经历较长时间调整
，近期已呈现显著结构性修复趋势，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值 ，2025年在支持引导商保发展的政策背景下
，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。

　　最后 ，对坚守科技线的股民来说
，尾盘也有一点好消息——算力硬件股小幅走V了
。